Обитель основана в 1556 году. Поначалу многие постройки монастыря были деревянными, но со временем их заменяли на каменные. В советское время монастырь закрылся и подвергся сильным разрушениям. Верующим его вернули только в 2005 году, тогда же начались восстановительные работы. Монастырю была передана церковь Благовещения Пресвятой Богородицы. Главный храм — Преображенский собор — считается самым старым действующим храмом в Арзамасе.
