Начиная с XVIII века и на протяжении многих десятилетий территория называлась Базарной площадью. Здесь торговали изделиями мастеров из Пензы и сельскохозяйственной продукцией. В середине XX века на прилегающей территории появились жилые дома. Летом 1959 года был открыт Дом Советов, и площадь приобрела современный облик. В ноябре того же года здесь открыли памятник Владимиру Ленину. Высота бронзовой фигуры достигает почти шести метров, она установлена на семиметровом гранитном постаменте. Авторами монумента стали скульптор Евгений Вучетич и архитектор Николай Бровкин. Сегодня на площади проводятся концерты, выставки, фестивали и другие мероприятия.
